中新经纬10月25日电 (林琬斯)也曾被炒至1600元一粒的“神药”片仔癀(600436)，仍供不应求。“莫得限购，但一个东谈主只可买4粒女同 h，如果不这么，咱们怕别东谈主来买没货。”22日早上，北京王府井(600859)片仔癀体验馆的责任主谈主员向中新经纬默示。北京同仁堂(600085)的责任主谈主员也默示，锭剂哪儿王人莫得，调不了货。

不外，在二手市集，片仔癀锭剂却跌破售价。功绩阐述不如东谈认识的同期，二级市集股价也在大跌，“药茅”片仔癀若何了？

门店展示的片仔癀锭剂。中新经纬 林琬斯摄

实探片仔癀线下门店：来货一直未几

22日早上，中新经纬来到位于北京王府井的片仔癀体验馆，开门半小时内，门店一直比较冷清，莫得一位主顾入店。不外，伙计向中新经纬先容，最近来买片仔癀的主顾其实不少，“十一”长假前尤其多。

该伙计还默示，比拟2021年夏天供不应求，最近情况有些好转，“不外片仔癀的原料少，每个月来货一直未几，咱们也不知谈什么时辰能来货，没法预约，来了有货你就买。”

北京王府井的片仔癀体验馆展牌。中新经纬 林琬斯摄

21日，中新经纬也从北京同仁堂伙计得知，最近购买片仔癀的主顾绝酌定，锭剂暂时缺货，“锭剂哪儿王人莫得，调不了货，也不知谈什么时辰能来货。”伙计同期报告，如果急用，买胶囊亦然同样的。

伙计所指的“胶囊”是片仔癀胶囊，每盒12粒。因素表泄露，这款胶囊因素即为片仔癀。“胶囊今天也卖完结，但这两天不错从其他店调货。”伙计补充称。

不啻北京，福建的片仔癀线下门店供应也出现孔殷情况。21日，中新经纬致电片仔癀体验馆福建省福州市象峰店购买片仔癀，伙计回话称，片仔癀锭剂有货，不外一东谈主只可买一粒。“莫得限购条目，仅仅最近总部货比较少，不错先买一颗，吃完结再买”。

片仔癀体验馆福建省福州市的另外两家门店也默示，一次不错买一、两粒锭剂，“多的莫得，福建这边王人不够卖了，只可紧着会员优先”。

除了线下“限购”外，在电商平台上，片仔癀大药房旗舰店也限购四粒锭剂。另有部分商家挂出的产品价钱达到660元至750元一粒，且部分店铺客服默示，面前锭剂市面较紧缺，暂时限购一粒。

据了解，现时片仔癀锭剂斡旋零卖价590元/粒，片仔癀胶囊售价708元/盒。

电商平台截图女同 h

中新经纬同期发现，部分商家的3盒装、5盒装、10盒装、20盒装已泄露缺货，只可购买措施装，即1粒装。

电商平台截图

这场景似曾知道。2021年6月，中新经纬曾报谈，一例锭剂最高被炒到1600元，一度出现每东谈主“限购”两粒，线下体验店开门10分钟便售罄的情况。

永别于昨年的是，本年片仔癀二手市集则遇冷。中新经纬从多名黄牛处了解到，如今片仔癀的回收价钱有所回落。

一位黄牛对中新经纬默示，片仔癀锭剂当今的回收价跌到400至550元，日历较新的回收价更高，年中的时辰价钱最低，“2021年份(出产)的片仔癀搁当今王人没东谈主接办，主若是当今也没东谈主‘炒’，价钱上不来。”

对此，深圳中金华创基金董事长龚涛向中新经纬分析，一手市集出货孔殷是由于片仔癀的稀缺性，而二手市集炒作“熄火”，则是因为昨年炒作片仔癀的主力已在握续出货。在二手市集价钱炒作家退出后，二手片仔癀的价钱回落致使低于一手价钱，这是价钱回反正轨的平日市集现象。

片仔癀产品不再被猖獗抢购，二级市集上，公司股价也大跌。昨年，片仔癀市值曾一度攀至2966亿元。不外，Wind数据泄露，本年以来，片仔癀股价已累计着落超47%，片仔癀市值仍是较昨年挥发超1500亿元，仅1376亿元。

营收净利双降，意味着什么？

21日晚间，片仔癀暴露2022年第三季度讲明称，前三季度买卖收入66.16亿元，同比增长8.25%；包摄于上市公司推进的净利润20.52亿元，同比增长2.04%；包摄于上市公司推进的扣除非频繁性损益的净利润20.62亿元，仅增长2.77%。

不外，片仔癀第三季度仅已毕买卖收入21.93亿元，同比下降3.08%；包摄于上市公司推进的净利润仅7.38亿元，同比下降17.64%，出现自2016年第四季度以来初次单季度盈利下降。

24日，片仔癀于盘后发布对于2022年前三季度功绩的证据公告，称因受到2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%这一相当基数影响，公司2022年前三季度的扣非后归母净利润仅同比增长2.77%。

对于2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润数据的相当，片仔癀在公告中证据注解称，为阻止市集炒作片仔癀锭剂零卖价钱的现象，从2021年6月起，公司大幅普及产品供应量，并加大对自营渠谈和主流连锁药店渠谈的措置力度。同期，公司拓展销售渠谈，加大线上销售比例。因此，公司2021年前三季度的扣非后归母净利润同比增长51.85%，第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%。

具体到行业，本年前三季度，片仔癀旗下医药行业营收孝顺最大，达到60.07亿元，同比增长9.15%，但毛利率减少约4.01个百分点。

其中，医药制造业中的肝病用药，其收入就达到29.72亿元，占医药制造业总收入的95%，不外收入增长率和毛利率均出现下降；心脑血管用药收入则同比增长59.49%。

三季报并莫得暴露片仔癀归母净利润下滑的具体原因，龚涛向中新经纬分析，主要原因一方面开端于老本的压力，另一方面是因为二手市集价钱的慢慢回落激勉利润下滑。

龚涛分析，二手市集价钱会奏凯影响一手市集的销量。当炒作插足退出期，跟着二手市集价钱走低，一手销量开动下滑，利润也出现下滑的情况。

龚涛进一步证据注解，片仔癀的全体需求分为炒作家需乞降平日破钞者需求。一方面，二手市集价钱低于一手订价，分流了部分平日破钞者的需求，激勉一手销量与利润的下滑；另一方面，当二手价钱低于一手价钱时，黄牛不再成心润空间，炒作性销量消亡，总销量当然下滑，利润也裁汰。

“当莫得黄牛炒作时，市集销量能够真实反映破钞者的需求。第三季度功绩的下滑很大一部分原因是把黄牛的因素挤走，总结了平日的市集现象，是以对于该功绩阐述无须过于缅思。”龚涛默示。

西南证券本年8月底暴露的研报也估量，片仔癀将在第三季度将聚会开释昨年的高基数，第四季度回反平日洽商增速水平。

而在原材料老本方面，片仔癀外包装泄露，片仔癀因素为牛黄、麝香、三七与蛇胆。据了解，片仔癀的中枢原料开端于国度一级保护动物——野生麝，其出产所用的自然麝香主要开端于国度林业垄断部门行政许可的配给。

据媒体报谈称，2022年上半年，自然麝香的价钱在40万元至70万元不等，价钱比昨年同期高潮了能够3%-4%。

另据中新经纬检索康好意思中药网数据，自然牛黄每千克的价钱从2021年8月的48万元，涨至2022年8月的58万元，本年第三季度的价钱一直督察在58万元/千克；东谈主工合成的牛黄价钱则较厚实，保握在900元至1000元。

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不外，自然麝香的存量很难跋扈片仔癀的将来增长需求。片仔癀在2021年年报中就默示，跟着存量自然麝香资源的日益紧缺，国度配给的自然麝香将来将无法跋扈公司市集需求的增长。讲明期内麝香价钱基本保握厚实但略有高潮。跟着自然麝香资源的日益紧缺，公司提前储备战术库存，同期积极部署养麝行状。

西南证券研报曾指出，面前国内被允许使用自然麝香投料的中成药企业共有14家，片仔癀第一批得到了该配额资历，亦然惟逐一产品有林麝生息资历的企业。

不外，据媒体报谈，要信得过跋扈片仔癀发展对自然麝香的需求，东谈主工养麝存栏量应为30万余只，可面前寰宇东谈主工养麝存栏量约为2万只，严重供不应求。

另外，片仔癀也默示，讲明期内，牛黄价钱呈握续高潮趋势。牛黄价钱容易受到产地供选定市集需求的影响，公司积极作念好牛黄资源的战术储备。

频年来，片仔癀实行“一核两翼”大健康发展战术，在夯实医药制造业的基础上，加强化妆品、日化产品及保健品、保健食物两翼等。2020年，片仔癀书记计较将控股子公司福建片仔癀化妆品有限公司分拆出来，看成单独上市主体。

值得一提的是，化妆品业务是除了医药制造业外毛利最高的业务线。

不外，该业务现时营收增长率、毛利率王人不才滑。2022年三季报泄露，化妆品、日化业务的买卖收入达到4.61亿元，收入增长率同比下滑17.54%，毛利率减少9.39个百分点。

此外，云南白药(000538)、同仁堂、马应龙(600993)等传统药企也在日化界限进行布局，片仔癀在化妆品和日化业务濒临的竞争压力也不小。(更多报谈足迹，请有关本文作家林琬斯：linwansi@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中不雅点仅供参考，不组成投资淡薄，投资有风险，入市需严慎。)