拳交 xxx

出品｜虎嗅 ESG 组

作家｜胡巍

头图｜AI 生成

本文是 #ESG 跨越不雅察 # 系列第 106 篇著述

本次不雅察要津词：供应链束缚

当下中国的汽车制造业，言必称"卷"。

三位国内盛名学者告诉虎嗅 ESG，卷不一定是赖事，致使很猛过程上不是赖事，要津看卷什么。"要卷束缚，卷时候，更本质少量说，便是卷改进。""好意思国主淌若三大车企，德国主要亦然三个，法国也莫得太多——中国汽车产业，可能还莫得完成倚势凌人，浓烈少量的方正竞争是必要的。"

但卷价钱，却值得商榷，尤其是一些强势的整车厂商，可能将卷的压力滚动给上游。一方面，"当作零丁的利益主体，一定过程上条件其上游供应商降价，是一种天然的生意步履。"但另一方面，"价钱竞争导致的降价，世俗演变为对供应商压价，供应商又不得不合更上游的供应商压价，这就形成了扫数这个词供应链的衰退无序，汽车供应链生态就成病态的了。"

11 月下旬的一件事，又一度引发了对于"卷"的商量。

这源于一些供应商收到某车企的函件。该车企指出：2025 年的乘用车市集竞争将愈加浓烈，进入"大决战""淘汰赛"；为增强乘用车竞争力，供应商从 2025 年 1 月 1 日起，应将所供货家具降价 10%。

不久后，一份回音在网文雅传，该信以供应商的口气书写，其中提到：连年来，发函车企对供应商延续压价，以极致降本和廉价策略蔓延国外市集，可能成为发达国度举高关税、全面收敛的借口。

发函车企告诉虎嗅 ESG，网文雅传的回音为假，他们选拔了报警。不外，关连内容依旧引发共识——某种趣味趣味趣味趣味上，也响应了公论场上业已存在的部分不雅点。

供应链走向高勾搭度：故意，亦有风险

这么的媒体报说念并不荒原：供应商挟恨，下流压价导致企业事迹下滑；付款账期过长，提高了供应商的资金资本；供应商为了压缩资本，选择了削减东说念主力资本、虚拟用料步调等措施，影响家具性量。

神态响应在一些企业的财报中，有的供应商增收不增利。例如星源材质（SZ300568）本年三季报知道：前三季度营收为 26.05 亿元，同比增长 17.86%；但包摄于上市公司鞭策的净利润 3.49 亿元，同比减少 47.66%。

反不雅部分规划绩效较好的链主，例如某车企 2024 年的三季报知道：前三季度营收同比增长 18.94%，包摄上市公司鞭策的净利润同比增长 18.12%。

有些链主企业越是作念大，在供应链上的说话权就越重，部分供应商即便垫钱也要接单，因此，一些链主领有遍及的应付账款边界。比如 24 潮产业连系院曾统计，某家车企在昔时近 17 年间（2008 年 -2024 年 9 月），应付账款边界增长了 5601.39%。

已间隔了 IPO 的上海紫江新材料科技股份有限公司，其财报知道，2022 年和 2023 年三季度的期末，某头部车企欠下的应收账款别离为 3.7 亿元和 3.5 亿元。而紫江新材这家企业其时的总钞票也不外 10.7 亿、12.0 亿。也便是说，来自单家车企的应收账款，就能占到了供应商总钞票的 3 成致使 3 成以上。

此外，客户勾搭度高，也让许多供应商不敢说"不"。尤其是有些细分行业，企业前期参预大、答复周期长，即便莫得利润的订单也可能接下，以免运营停滞导致前期参预取水漂。

前述条件供应商降价的函件传出后，11 月 27 日，有供应商的股价一度下落独特 3%。其中一家供应商的招股书知道，该公司 2023 年对发函车企的销售占总收入 80.46%。

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过高的勾搭度，巧合是上游企业的主动选拔。

武汉大学经济与束缚学院教师戴宾告诉虎嗅 ESG，供应商从大企业拿到大订单，才能形成边界上风、资本上风。许多供应商在运转发展阶段，会选择步调化的生产方式，只供应一个或很少数的几个零部件，面向一个或很少数的大客户——"由于这么，才能作念大，是这么一个因果关系。"

供应商还可能被"勒索"。在一些行业，链主会条件供应商站队，幸免供应商将家具卖给链主的竞争敌手。这天然有法律风险，但省略变相扩充，戴宾例如说："链主不错联想各别化的零部件。"

岂论对于供应商如故采购商，尽管高勾搭度王人有风险，但巧合是赖事。

在供应链束缚学边界，当作正面典型的丰田劝诫果真走进了扫数中国高校，其特征之一便是勾搭度高——许多零部件，丰田只选拔一个供应商。

对于这么作念的降本上风，武汉大学经济与束缚学院教师许明辉先容了部分原因："与少数供应商竖立永远踏实调解关系，减少寻源、考验、探讨、试制等方面的资本，也不错在加强质料管控的基础上少检或免检，从而虚拟资本。"

风险在于，链条上一个小法子出现问题，也可能影响大局，况且老是有出问题的可能性。例如也曾，为丰田生产刹车片的供应商遇到失火，丰田的扫数这个词生产就停顿了——表面上，丰田的日产量是以万来狡计的。

但清华大学经济束缚学院教师、清华大学当代束缚连系中心主任陈剑先容："践诺上，丰田很快规复了生产——当供应链的合座生态和谐，就有关连企业匡助惩办问题。"

陈剑指出："供应商和客户少一些，表面上更好。但要不要像丰田雷同极致，取决于供应链生态缔造得好不好。要强调的是，惟有在供应链生态健康的时辰，调解比竞争更优先的时辰，高勾搭度才不会出现大的风险。但在当下，国内巧合能作念到这少量，尤其是一些中枢企业，还可能条件供应商站队。"

一味压价或进步 ESG 风险

当代企业之间的竞争，亦然供应链之间的竞争。

戴宾指出：在制造业边界，尤其是汽车制造业，供应链上的采购资本可能占到营收的 70%，是以虚拟供应链上的资本，是车企提高竞争力的要害方式。

"但资本的虚拟，既不错是压低采购价钱，将资本压力滚动到上游；也不错是由链主企业协同、匡助供应商虚拟资本，从而取得更低的采购价。"——前者容易堕入饮鸩止渴的逆境，尔后者愈加可持续。

陈剑还指出："企业应该看得长久一些。如果过度追求短期利益，导致供应商得不到发展，链主企业将来的发展也会受影响。"

从正向角度看，特斯拉、苹果等企业的生产总能用上最优质的零部件，成绩于他们把供应商视为要害的资源。戴宾说："深爱与供应商的协同改进，这么供应商才有动机投资时候与工艺改进，配合链主的家具改进。"

反之，如果上游供应商被压低了利润，参预研发的资金就会受到影响，不利于链主企业采购到时候率先、功能更好的零部件。上纲上线少量，如果国内供应商升级乏力，一些高精尖的零部件仅由外资供应商掌持，在移时万变的国外环境中，民族品牌就濒临卡脖子风险。

国内一经出现了供应商研发参预下降的案例。例如新铝期间，本年前三季度研发参预为 0.40 亿元，而上期发生额为 0.45 亿元；再比如恩捷股份，本年前三季度研发参预为 5.33 亿元，而上期发生额为 5.70 亿元。

许明辉指出，为了虚拟资本，企业还会减少 ESG 参预：供应商可能使用童工，或继承混浊环境的生产或规划方式；此外还有一种可能，供应商会偷工减料，最终毁伤破钞者职权。

尽管许多车企的 ESG 年报中不乏雀跃——企业一经从价钱采购过渡到价值采购，一些要害零部件全王人来自行业排行率先的供应商；竖立健全绿色采购体系，模范采购中的各项环境束缚——但践诺上，一些头部车企的供应商，ESG 评级效果可能不够理念念。以湖南裕能、新铝期间、溯联股份、星帅尔这几家链上供应商为例，万得 ESG 评级知道，在它们所处行业，四家企业别离位列 506 家企业中的 488 名、250 家企业中的 182 名、250 家企业中的 198 名、565 家企业中的 362 名。

再具体到环境方面，上述四家企业的发扬也不睬念念，一起低于其场所行业的平平分。其中溯联股份的环境得分尽然为 0 分，新铝期间也惟有 0.1 分；而它们场所行业（即汽车零配件行业）的企业平平分是 2.13 分，最高分是 10 分。

陈剑领导，ESG 风险不利于中国车企出海。" 当今有许多机构在给中国企业作念评级，合座评价不算太好，将来可能成为某种情势的关税壁垒。"

虚拟资本有更多方式

对于国度而言，汽车供应链强，汽车制造业才会强。从长久看，强供应链才故意于民族品牌出海，与外资车企一较高下。

怎样作念强供应链，是一个遍及的话题，虎嗅 ESG 仅摘要受访人人的部分不雅点。

在议价方面，有车企强调，与供应商年度议价是行业常规，降价盘算并非强制条件。但戴宾以为，这么的议价仍有一定临时性，不及以稳住供应商的预期。

他指出，当高下流处于协同发展的致密气象时，链主企业时时会给出相对永远的痛快，以便供应商有耐性作念大作念强，把资本降下来，"比如终了永远公约，条件供应商勾搭供货三年，每年价钱下降 5% "。

更有业内东说念主士告诉虎嗅 ESG，有些车企的议价巧合是一年一议，而是缩小到半年一议，致使更短。

虚拟资本也不是惟有压价一种阶梯，这致使可能是其中较笨的一种。戴宾以为，链主企业的供应链模式改进以实时候赋能，也能匡助上游供应商虚拟资本，但同期不错激励和培育供应商的协同改进能力，进步产业链、供应链的韧性与竞争力。

许明辉就地列举了一些具体的降本方式：

比如全面质料束缚（TQM）。"如果出现质料问题，不管是在企业内容生产运营阶段，如故在将家具或作事嘱咐下流阶段，王人会产生不小的处理资本。所谓善战者无赫赫之功，事前督察潜在的质料问题，本人就会虚拟资本，尽管此资本世俗是隐性的。"

再比如，"将 SOP（销售与运营方案）延长到供应链上；继承 CPFR（协同、展望与补货）；供应链企业间进行信息分享，让供应链透明化。"

陈剑告诉虎嗅 ESG，当下许多一经推广的劝诫，践诺上亦然供应链束缚的正面典型。例如，丰田派工程师进驻供应商工场，匡助联想和对零部件进行品控，"供应商生产的零部件不错获胜上链主生产线——入厂不再检讨，就免却了一个法子。"

此外，促进供应链企业共赢发展，亦然许多企业的社会包袱。例如，政府就曾出台政策，条件央企、大型国企缩小付款周期，缓解上游企业的资金压力。

戴宾在分析"供应链金融"话题时向虎嗅 ESG 先容，链上中枢企业的融资资本时时在 3 个点以下，而供应商可能高达 8 个点。"如果链主把账期拖得很长，上游企业的融资资本就变高了。"

虎嗅 ESG 翻阅车企的 2023 年财报，发现存的链主企业，仅一年的利息收入，就比一些已上市的供应商的总钞票还高。

前述缩小付款周期的国度政策并不针对民营企业，戴宾指出："从市集经济角度看，政府也不支吾民企作念过多干与。但新动力汽车行业受到过补贴、享受过政策红利，也应该承担起部分社会包袱。有些规划绩效致密的企业，是具备这种担责能力的。"

不管怎样说，当一家车企作念到头部，不行一谈成效就归因于自身奋勉，一谈社会包袱就痛恨于行业环境——事实上，恰正是头部企业，在很猛过程上耕种了行业环境。

他们至少有少量不错作念到：匡助上游供应商虚拟资金资本——哪怕只先尽到这份社会包袱，再条件供应商虚拟所供家具的价钱，遇到的市集阻力和公论压力也会小一些。

供应链束缚既是 ESG 主要议题，亦然推动 ESG 使命的要害抓手。本文受益于清华大学、武汉大学三位受访教师的表面相沿，但受限于篇幅，无数精彩不雅点未能具体呈现。虎嗅 ESG 将持续关爱供应链话题，竭力于于表面具象化，接待业界人人学者的指导、品评。

感谢您的阅读拳交 xxx。